韓資企業(yè)密集撤退、港臺企業(yè)開始逃離珠三角……，圍繞著外資企業(yè)撤離中國市場的報道近期不斷升溫，從而也引發(fā)了人們對外企投資中國未來前景的種種猜想。其實，部分外企的撤離只是中國外資版圖上的一種局部或者暫時的異動，所折射出的恰恰是中國引資質(zhì)量不斷提高的現(xiàn)實背景和國外資本在中國可能加速優(yōu)化的樂觀預期。 外企撤離：成本推動下的必然 資料表明，2007年廣東省有244家外商投資企業(yè)撤離。同時有調(diào)查顯示，在目前珠三角8萬家港臺企業(yè)中，有37.3%計劃搬離。無獨有偶，在北方目前已經(jīng)有103家韓資企業(yè)“無故撤離”山東。外企的新動向引起了中國官方和普通百姓的關(guān)注。 資本的本性是逐利，就如同當初外商資本蜂擁而入來到中國主要是利用我國的成本優(yōu)勢而獲利那樣，當中國市場成本發(fā)生變化進而侵蝕到外企的利潤時，選擇撤離就成為了外資最原始的商業(yè)沖動。 ——勞動力成本。從今年1月1日開始實施的《勞動合同法》不僅提高了企業(yè)職工的工資標準，而且也強制性規(guī)定了職工應當享受的福利標準。由于在華外資企業(yè)大多是勞動密集型的加工廠，其新增成本可想而知。 ——稅收成本。今年開始實施的“兩稅合一”新政廢止了外資企業(yè)享受的優(yōu)惠稅率(平均為13%)，而轉(zhuǎn)為與內(nèi)資企業(yè)一樣的平均稅率(30%左右)，由此壓縮了外企的利潤空間。與此同時，出口退稅由原來的17%下調(diào)到了目前的13%，而且今年5月將會再次下調(diào)到5%。由于約50%的外資企業(yè)產(chǎn)品返銷母公司或者出口海外，出口退稅的減少直接削減了其利潤所得。 ——人民幣升值成本。人民幣自匯改以來的累計升幅已經(jīng)達13.31%。2007年全年升幅6.9%，2008年以來的升幅也已超過了2%。在人民幣快速升值的行情下，許多外企不得不提前以產(chǎn)品漲價來進行對沖，其市場議價能力受到抑制。 ——擴張成本。一方面，作為原來地方政府吸引外資最核心的武器——土地受到了宏觀層面的硬性約束，工業(yè)用地由此受到了扼制；另一方面，環(huán)保要求成為了考核企業(yè)的重要指標。對于那些依靠來料加工的外企而言，擴大再生產(chǎn)所可能承受的風險大大增強。 對于成本變化推動外企從中國撤離的結(jié)果，我們有必要作出客觀判斷。首先，勞動密集型產(chǎn)業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移，即向用工成本低、稅收優(yōu)惠和環(huán)境標準寬松的地方遷移是必然的規(guī)律。對于中國而言，完全沒有必要靠犧牲勞動力、土地資源和環(huán)境要素來挽留惟利是圖的國外資本，而對于那些繼續(xù)留在中國的優(yōu)質(zhì)外資企業(yè)要加大保護和扶持力度。其次，要區(qū)分跨國性轉(zhuǎn)移和跨區(qū)性轉(zhuǎn)移。跨國性轉(zhuǎn)移非一國政策所能左右，而對于外企在國內(nèi)不同區(qū)域間的轉(zhuǎn)移可以通過有效的政策加以引導，這種轉(zhuǎn)移趨勢有利于區(qū)域經(jīng)濟的重新分工和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。再次，要區(qū)分適應性轉(zhuǎn)移和擴張性轉(zhuǎn)移。對于外企那種規(guī)避成本或者環(huán)保標準的適應性轉(zhuǎn)移，宏觀政策幾乎無法強求，而對于那些將研發(fā)環(huán)節(jié)留在中國但將生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到其他國家的擴張性轉(zhuǎn)移，政策不僅不應給予限制，相反應當進行適當?shù)墓膭�。最后需要強調(diào)的是，由于勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移可能引致產(chǎn)業(yè)空心化，加大失業(yè)流量，因此，對于外資的撤離，應當掌握好其推進的節(jié)奏與速度。 外企選擇：數(shù)量到質(zhì)量的轉(zhuǎn)換 中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表明，2007年中國吸收利用外商直接投資(FDI)748億美元，同比增長13.6%。而據(jù)商務(wù)部的最新統(tǒng)計，僅2008年1月，中國實際使用外資就達112億美元，同比增長109%。不過，在資本進入量增加的同時，外商新設(shè)立企業(yè)數(shù)量卻呈減少態(tài)勢。2007年，中國新設(shè)外資企業(yè)37888家，同比下降8.69%。今年1月外資新設(shè)企業(yè)2918家，同比下降13.41%。一增一減的客觀數(shù)據(jù)代表著中國引進利用外資風向的轉(zhuǎn)變，也反映著外企在中國市場進入調(diào)整狀態(tài)。 以前，資本短缺的中國很長時期引進外資都是以廉價的生產(chǎn)要素(土地、勞動力)為籌碼，甚至不惜以犧牲環(huán)境資源為代價。盡管這種“以市場換資本”的方式讓外企紛至沓來并驅(qū)動了工業(yè)化的擴張，但也讓中國嘗到了耕地銳減、空氣污染等透支未來之苦�；�于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和可持續(xù)發(fā)展能力的提高，中國引進外資的政策出現(xiàn)了根本性調(diào)整，即從數(shù)量為主轉(zhuǎn)向質(zhì)量為主。根據(jù)中國商務(wù)部最新公布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》，外企將不再被鼓勵進入傳統(tǒng)制造業(yè)和出口導向型領(lǐng)域。 政策的轉(zhuǎn)向勢必引起外企在中國市場的重新調(diào)整布局：第一，產(chǎn)業(yè)選擇轉(zhuǎn)移到制造業(yè)高端環(huán)節(jié)和創(chuàng)新領(lǐng)域，如電器電子、半導體、計算機設(shè)備等將受到外資的青睞，同時外企對高新技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)投資將大幅增加。第二，活動重心將從特殊經(jīng)濟區(qū)域轉(zhuǎn)移到更廣泛的經(jīng)濟地帶，即受制于東部沿海要素資源的約束和其他地區(qū)商業(yè)環(huán)境的改良，絕大多數(shù)外企將在中國完成自身產(chǎn)業(yè)的重新分工，將研發(fā)中心留在東部地區(qū)，而將生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到成本較低的中西部。第三，資本擴張以并購方式完成，跨國公司對外投資的80%都是通過并購方式實現(xiàn)的，但目前外國公司在中國每年的并購合同額只占中國同期所有外商投資的2.5%。不過，大量的國有企業(yè)重組和民營企業(yè)的擴張為外企進入中國市場和擴充資本提供了充沛的空間，因此，未來外企在中國不再以綠地投資投資建廠為主。 顯然，完成以上三個方面的自我改造并非一般意義的外資所能為，只有那些資本與技術(shù)力量雄厚的跨國企業(yè)才能跟上中國政府的節(jié)拍。從這個意義上講，中國引進外資企業(yè)數(shù)量的減少或者說部分外企撤離，正好是政策杠桿和外資選擇互動的結(jié)果。 外企擴張：日益改良的中國機遇 從目前來看，流出中國的外企最后主要進入了印度、印度尼西亞等亞洲國家。不過，外企資本的這種切換方式并不足以說明中國市場已經(jīng)失去了吸引力。一方面，與亞洲各國相比，中國的人力資本仍具有比較優(yōu)勢。在工程師等技術(shù)人員領(lǐng)域，中國上海、廣州、杭州等城市的平均工資要低于印尼、馬來西亞、泰國、菲律賓、印度等國；在經(jīng)理級的管理人員層面，中國主要城市的平均工資又高于新加坡、韓國等地。另一方面，亞洲國家的外資稅率平均在30%左右，基本上高于中國或至少跟中國的稅率水平一樣，而且中國對于高新技術(shù)企業(yè)還保持原來15%的稅率。 值得強調(diào)的是，隨著中國投資審批程序的簡化和政府職能的轉(zhuǎn)變，外企投資中國的政務(wù)環(huán)境將得到根本性改變，外企在中國生存的制度環(huán)境也在改善。據(jù)最新消息，中國政府已經(jīng)允許符合條件的外商投資公司發(fā)行A股，并在發(fā)行A股的基礎(chǔ)上發(fā)行以人民幣計價的公司債券。此舉為外企在中國更大規(guī)模地融資提供了順暢的渠道。 世界銀行在《中國利用外資的前景和戰(zhàn)略研究》報告中指出，未來5年中國將占流入發(fā)展中國家FDI的30%左右。按照產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，跨國公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移一般遵循先制造業(yè)后服務(wù)業(yè)，然后是研發(fā)中心的遞進過程。目前，外企進入中國完成了第一階段，已經(jīng)進入了第二階段。預計在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，中國市場有更大的投資機遇： ——金融服務(wù)業(yè)。一方面，伴隨著外資對中國銀行股權(quán)投資上限25%的突破，外資參股中國銀行業(yè)的規(guī)模將得到空前擴張；與此同時，在中國銀監(jiān)會多次降低農(nóng)村銀行準入門檻的前提下，農(nóng)村市場向外資敞開了大門。 ——旅游服務(wù)業(yè)。據(jù)世界旅游組織預計，未來幾年中國旅游業(yè)將保持年均10%以上的增長速度，到2020年中國將成為世界上第一大旅游目的地。如此龐大的旅游市場，勢必對外資產(chǎn)生強大的吸引力。 ——教育服務(wù)業(yè)。據(jù)中國社會調(diào)查所公布的“中國居民消費調(diào)查報告”預計，2010年中國英語培訓的市場總值將會達到300億元。在服務(wù)業(yè)逐步開放投資空間的前提下，教育培訓等領(lǐng)域?qū)⒊蔀榫惩怙L險資本、私人股本競技的新市場。 ——服務(wù)貿(mào)易業(yè)。資料表明，從現(xiàn)在至2010年，包括工程承包、設(shè)計咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和物流運輸在內(nèi)的中國服務(wù)貿(mào)易業(yè)將保持年均20%以上的增長態(tài)勢，特別是伴隨著制造業(yè)與物流業(yè)的融合，物流供應鏈越來越成為一個炙手可熱的產(chǎn)業(yè)，稀缺的物流網(wǎng)絡(luò)資源將引起外企的關(guān)注。